摩根大通发表研报指，对2026年基础材料板块的偏好顺序为：铜/金>铝>锂>煤>钢铁；受到供应中断或供应紧张，及进一步并购活动推动下，预计今年MSCI中国材料指数将持续跑赢MSCI中国指数。
基於摩通对铜的正面看法，将江西铜业股份(00358.HK) +1.080 (+2.432%) 沽空 $6.17千万; 比率 8.318% 评级上调至「中性」；又认为中国政策仍是大宗商品价格的主要驱动力，但自2025年第四季起，「反内卷」政策的后续执行与力度较预期温和。削减过剩产能是一项多年的努力，在没有更大幅度的减产措施下，预计钢铁利润率将维持低位。故将宝钢股份(600019.SH) -0.010 (-0.136%) 评级下调至「中性」，鞍钢股份(00347.HK) +0.010 (+0.524%) 沽空 $2.12百万; 比率 22.718% 下调至「减持」。
相关内容《大行》花旗上调中国铝业(02600.HK)目标价至15.94元 料受惠铝价上涨
紫金矿业(02899.HK) +1.100 (+2.800%) 沽空 $2.92亿; 比率 18.812% 仍是摩通今年的首选标的，继续看好洛阳钼业(03993.HK) -0.120 (-0.537%) 沽空 $7.49千万; 比率 13.740% 、中国铝业(02600.HK) +0.040 (+0.294%) 沽空 $7.89千万; 比率 14.374% 及中国宏桥(01378.HK) +0.260 (+0.736%) 沽空 $1.32亿; 比率 13.677% 。有关摩通对内地材料板块股的评级及目标价，详见另表。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-13 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
AASTOCKS新闻